ناشونال غريد ترفع استثماراتها الرأسمالية بالثلث مع تسريع خطتها بـ 70 مليار جنيه إسترليني

قالت شركة الكهرباء البريطانية “ناشونال غريد” (National Grid) إن استثماراتها الرأسمالية في شبكاتها بالمملكة المتحدة والولايات المتحدة ارتفعت بنحو الثلث خلال الستة أشهر المنتهية في سبتمبر، في وقت تُسرّع فيه الشركة الإنفاق ضمن برنامج خمسي تتوقع الآن أن يتجاوز 70 مليار جنيه إسترليني. وأظهرت النتائج النصفية المنشورة في 5 نوفمبر أن قطاع نقل الكهرباء في إنجلترا وويلز كان الأسرع نموًا، حيث ارتفعت الاستثمارات فيه بأكثر من 70% على أساس سنوي.

6.7 مليار جنيه إسترليني في ستة أشهر

أفادت “ناشونال غريد” بأن الاستثمار الرأسمالي على مستوى المجموعة بلغ نحو 6.7 مليار جنيه إسترليني في النصف الأول من السنة المالية 2026/27، بارتفاع نحو 33% عن الفترة نفسها من العام السابق. وضمن هذا الإجمالي، ارتفع الإنفاق على شبكة نقل الكهرباء في إنجلترا وويلز — التي تحمل الكهرباء بالجهد العالي عبر إنجلترا وويلز — بنحو 71% إلى حوالي 2.9 مليار جنيه إسترليني، وهو ارتفاع مرتبط بأعمال فترة التحكم السعري RIIO-T3 التي بدأت الهيئة التنظيمية في إدراج مشاريع نقل جديدة بموجبها هذا العام. وقالت الشركة إنها تتوقع الآن أن يصل الاستثمار الرأسمالي لكامل السنة المالية إلى نحو 13.5 مليار جنيه إسترليني، وهو رقم قياسي جديد للمجموعة.

وارتفع صافي الدين مع تصاعد الاستثمار، ليبلغ 48.6 مليار جنيه إسترليني في نهاية سبتمبر، أي أعلى بمقدار 4.4 مليار جنيه إسترليني عن نهاية مارس. كما رفعت “ناشونال غريد” توقعاتها لنمو ربحية السهم الأساسية لهذه السنة المالية إلى نطاق 15-16%، بعد أن كانت قد توقعت في مايو نطاق 13-15%، مشيرة إلى ارتفاع الإيرادات المسموح بها مع تدفق تمويل RIIO-T3.

برنامج الـ70 مليار جنيه إسترليني

يأتي هذا الإنفاق ضمن إطار استثماري خمسي يغطي السنوات المالية من 2026/27 إلى 2030/31، رفعته “ناشونال غريد” من هدف سابق قدره 60 مليار جنيه إسترليني عند إعلانها نتائج السنة المالية الكاملة في مايو. وقالت الشركة في تحديثها النصفي إنها أمّنت الآن قدرات سلاسل التوريد وترتيبات التسليم لنحو 80% من هذا الإجمالي الخمسي، مقارنة بنحو ثلاثة أرباع عند إعلان مايو — وهو تفصيل تحرص الشركة على تسليط الضوء عليه نظرًا إلى أن جزءًا كبيرًا من توسّع الشبكة البريطانية يعتمد على محوّلات وكابلات وطواقم بناء مؤهلة شحيحة، لا على رأس المال فقط.

وتصف الرئيسة التنفيذية لشركة “ناشونال غريد”، زوي يوجنوفيتش، البرنامج بأنه أكبر جهد استثماري في تاريخ الشركة، مدفوعًا بالحاجة إلى توسيع ربط قدرات جديدة من طاقة الرياح البحرية والطاقة النووية وخطوط الربط الكهربائي بشبكة بريطانيا، وتلبية الطلب المتصاعد الناتج عن التحول الكهربائي ومراكز البيانات في المملكة المتحدة وفي شمال شرق الولايات المتحدة، حيث تملك “ناشونال غريد” أيضًا مرافق مرخّصة في نيويورك وماساتشوستس.

جزء من موجة أوسع للاستثمار في الشبكات

يعكس تسارع إنفاق “ناشونال غريد” نمطًا أصبح واضحًا الآن لدى شركات النقل والتوزيع على ضفتي الأطلسي. فقد رفعت شركة Xcel Energy خطتها الاستثمارية الخمسية بنسبة 17% إلى 70 مليار دولار، بينما رفعت CenterPoint Energy خطتها العشرية بمقدار 4 مليارات دولار إلى 70.7 مليار دولار، وكلتا الشركتين تستشهدان بنمو الطلب على الكهرباء من مراكز البيانات وغيرها. وتستجيب شركات تصنيع المعدات بالمثل: فخطة GE Vernova للاستحواذ على شركة Trench Group المصنّعة للمحوّلات بقيمة 9 مليارات دولار تمثّل رهانًا مباشرًا على أن معدات الشبكات — لا الموازنات الرأسمالية وحدها — ستكون العائق الحقيقي أمام سرعة إنفاق شركات مثل “ناشونال غريد” لأموالها فعليًا.

وعلى الجانب البريطاني تحديدًا، جاء تحديث “ناشونال غريد” النصفي بعد قرارها في أواخر أكتوبر تخصيص 400 مليون جنيه إسترليني لتمديد عمر خط الربط الكهربائي IFA مع فرنسا حتى عام 2050، وهو أحد المشاريع الفردية التي أصبحت تُدرج الآن ضمن الخطة الخمسية الأوسع بدلًا من الإعلان عنها كاستثمارات منفصلة.

ما ينبغي مراقبته

تفترض توقعات “ناشونال غريد” استمرار الدعم التنظيمي عبر فترة RIIO-T3 وعدم حدوث اضطراب كبير في سلاسل التوريد؛ وتركيز الشركة على نسبة الـ80% يشير إلى أن الإدارة لا تزال ترى أن توفر المعدات والعمالة، لا رأس المال، هو الخطر الأساسي على تنفيذ البرنامج في موعده. وتبقى قرارات هيئة التنظيم “أوفجيم” (Ofgem) بشأن RIIO-T3، التي تحدّد حجم الإيرادات التي يمكن لـ”ناشونال غريد” تحصيلها لتمويل استثمارات النقل حتى عام 2031، المتغيّر الخارجي الأساسي الذي لا تتحكم فيه الشركة بالكامل.

المصادر

• شركة National Grid plc، النتائج النصفية للسنة المالية 2026/27 (بيان تنظيمي رسمي)، 5 نوفمبر 2026 — أرقام الاستثمار الرأسمالي وصافي الدين والتوقعات.
• AJ Bell، “National Grid interim profit jumps as investment accelerates”، 5 نوفمبر 2026 — تفصيل الاستثمار وتعليقات المحللين.
• شركة National Grid plc، النتائج الكاملة للسنة المالية 2025/26 (بيان تنظيمي رسمي)، 14 مايو 2026 — الإطار الخمسي الأصلي بقيمة 70 مليار جنيه إسترليني وتصريح الرئيسة التنفيذية.

صورة تعبيرية. الصورة: Frans Berkelaar, CC BY 2.0, via Wikimedia Commons — source