Apollo, Almanya’nın Uniper’ı İçin 11,5 Milyar Dolarlık Yarışa Katıldı

ABD merkezli özel sermaye devi Apollo Global Management, Almanya’nın 2022 enerji krizinde devletleştirdiği doğal gaz ve elektrik şirketi Uniper için bağlayıcı olmayan bir teklif sundu. Reuters’ın sürece yakın kaynaklara dayandırdığı habere göre, Apollo bu satış sürecinde en az dört başka teklif sahibi grubun arasına katılıyor; Uniper’ı yaklaşık 10 milyar euro (11,5 milyar dolar) değerleyebilecek anlaşma, bu yılın Avrupa’daki en büyük enerji şirketi satışlarından biri olmaya aday.

Bir Alman gaz devi için beş talip

Apollo’nun yanı sıra sürece ilgi gösteren taraflar arasında Çek enerji yatırımcısı Daniel Kretinsky’nin kontrolündeki EPH, Brookfield Asset Management ile Kanada’nın CPPIB’sinden oluşan bir konsorsiyum, Norveç’in devlet kontrolündeki Equinor’u ve özel sermaye şirketi KKR ile Alman enerji devi RWE’nin oluşturduğu bir ikili bulunuyor. Reuters’a göre Apollo, Uniper, KKR, RWE ve Equinor yorum taleplerini yanıtsız bıraktı. Bağlayıcı olmayan teklifler için son tarih 21 Eylül’dü; sürece yakın kişiler, Berlin ve danışmanlarının önümüzdeki haftalar içinde listeyi daraltmayı beklediğini aktarıyor.

13,5 milyar euroluk kurtarma paketinden 2028 AB sınırına

Alman hükümeti, Rusya’nın boru hattı gazını kesmesinin ardından Uniper’ın spot piyasadan büyük zararla yedek gaz almak zorunda kalması üzerine şirketin iflasını önlemek amacıyla 2022’de 13,5 milyar euro (15,1 milyar dolar) enjekte ederek şirketin kontrolünü ele almıştı. Bu kurtarma operasyonu sonucunda Berlin, şirketin yüzde 99,12’sine sahip oldu. Avrupa Komisyonu’nun kurtarma paketini devlet yardımı olarak onaylama koşulları çerçevesinde Almanya, payını 2028’e kadar engelleyici azınlık (blocking minority) seviyesine indirmeyi taahhüt etti; hükümet şimdi Uniper’ın yüzde 74,12’sine kadarını, doğrudan satış veya değerlendirildiği belirtilen bir halka arz yoluyla elden çıkarmayı planlıyor. Berlin, bu zamana kadar temettü ve geri ödemeler yoluyla yatırdığı tutarın yaklaşık 3,5 milyar eurosunu geri almış durumda.

Bir satışın Avrupa gaz güvenliği açısından anlamı

Uniper, Avrupa’nın en büyük doğal gaz alıcıları ve tacirlerinden biri olmayı sürdürüyor ve önemli sayıda doğal gaz santrali işletiyor; bu da kıtanın Rus boru hattı gazını kaybettikten sonra tedarik yollarını yeniden inşa etmeye devam ettiği bir dönemde şirketin mülkiyet yapısını enerji güvenliği açısından canlı bir soru haline getiriyor. Apollo veya Brookfield-CPPIB konsorsiyumu gibi finansal bir alıcıya satış, 2022’den bu yana fiilen Alman enerji politikasının bir kolu gibi işleyen şirketin yeniden özel mülkiyete dönmesi anlamına gelirken; RWE’nin dahil olduğu bir anlaşma Uniper’ın gaz varlıklarını Almanya’nın bir diğer baskın enerji şirketiyle birleştirmiş olurdu. Karar, bu kış Avrupa gaz ve dizel piyasalarının daha da sıkılaştığı, Brüksel’in gaz depolama kurallarını yeniden gözden geçirdiği bir ortamda alınıyor.

Sırada ne var

Bağlayıcı olmayan teklifler zaten verildiğine göre, bir sonraki aşama Berlin’in hangi taliplerin ikinci tura geçeceğine dair kararı; bunun aylar içinde değil haftalar içinde gerçekleşmesi bekleniyor. Hükümet, doğrudan satışı mı yoksa halka arzı mı tercih edeceğini henüz açıklamadı ve 2028 AB sınırı, sürecin en az bir finansman döngüsü daha sürmesine izin veriyor. Herhangi bir işlem, Uniper’ın Alman ve Avrupa gaz piyasalarındaki büyüklüğü nedeniyle düzenleyici onay gerektirecek.

Kaynaklar

• Reuters (Global Banking & Finance aracılığıyla aktarıldı), “Apollo Submits Non-Binding Bid for German Energy Firm Uniper,” 7 Ekim 2026 — globalbankingandfinance.com — teklif sahipleri listesi, değerleme, pay ve zaman çizelgesi detayları.
• Seeking Alpha (Reuters kaynaklı), “Apollo latest to submit non-binding bid for German energy firm Uniper,” 7 Ekim 2026 — seekingalpha.com — teklif ve taliplerin teyidi.
• OilPrice.com, “Apollo Joins $11.5 Billion Race for German Gas Giant Uniper,” 7 Ekim 2026 — oilprice.com — ek teyit.

Temsilî görsel. Fotoğraf: Christian A. Schröder (ChristianSchd), CC BY-SA 4.0, via Wikimedia Commons — source