LS Power, NRG’den 5 GW’a Yakın Doğal Gaz Santralini 4 Milyar Dolara Satın Alıyor
ABD’li enerji şirketi LS Power, NRG Energy’ye ait altı doğal gaz santralini 4 milyar dolara satın alma anlaşması imzaladı. Devre alınan toplam kapasite, Teksas, New York, Rhode Island ve Connecticut’a yayılan santrallerle yaklaşık 5 gigavata (GW) yaklaşıyor. NRG, satışı 9 Kasım’da üçüncü çeyrek finansal sonuçlarıyla birlikte açıkladı; iki şirket son iki yılda ABD’nin doğal gaz santrali filosunun önemli bir bölümünü birbirleri arasında defalarca el değiştirmiş durumda.
Dört eyalette altı santral
Satılan portföyün toplam kapasitesi yaklaşık 4.979 MW. Teksas’ta LS Power’a Jack County kombine çevrim santrali (1.280 MW), Johnson County kombine çevrim santrali (283 MW) ve R.W. Miller basit çevrim ile buhar türbini tesisi (538 MW) geçiyor. New York’ta, Queens’deki Ravenswood kompleksi — kombine çevrim, basit çevrim ve buhar türbini ünitelerinin karışımı — anlaşmanın en büyük tek parçası olarak 2.050 MW ekliyor. Paketi Rhode Island’daki Ocean State Power kombine çevrim santrali (478 MW) ile Connecticut’taki Wallingford basit çevrim santrali (350 MW) tamamlıyor.
Bu dağılım LS Power’a tek bir piyasada yoğunlaşmak yerine üç ayrı ABD şebeke bölgesinde — Teksas’taki ERCOT, New York’taki NYISO ve Connecticut-Rhode Island’daki ISO New England — ayak basma noktası sağlıyor. NRG, satışın olağan düzenleyici onayların ardından 2027’de kapanmasını bekliyor.
Geçen yılın 12 milyar dolarlık anlaşmasının tersi
İşlem, iki şirketin ilişkisini bir yıl önce şekillendiren anlaşmanın tam tersi yönde ilerliyor: o zaman NRG, LS Power’ın yaklaşık 13 GW’lık gaz filosunu 12 milyar dolara yakın bir bedelle satın almayı kabul etmişti. Bu kez LS Power alıcı konumunda ve NRG’nin artık elinde tutmak istemediği santralleri devralıyor.
LS Power aynı zamanda, Constellation’ın Calpine satın alımının bir koşulu olarak elden çıkarmayı kabul ettiği yaklaşık 4,4 GW’lık PJM gaz kapasitesinin satın alımını da ayrıca sürdürüyor. NRG ve Constellation işlemleri birleştiğinde, LS Power’ın gaz santrali filosu 2,2 GW’tan yaklaşık 11,5 GW’a, güneş, rüzgâr, hidroelektrik ve batarya depolamayı kapsayan toplam üretim portföyü ise 19 GW’ın üzerine çıkacak. LS Power CEO’su Paul Segal, NRG alımını bu büyümenin devamı olarak tanımlayarak esnek (dispatchable) üretimin “şebeke güvenilirliği için hâlâ kritik önemde” olduğunu ve Teksas, kuzeydoğu ve New York’ta genişlemenin “tarihi düzeydeki elektrik talebi artışını desteklemek için fırsat yarattığını” söyledi.
Gaz santralleri neden sürekli el değiştiriyor
Anlaşma, ABD’de elektrik talebinin yirmi yıl sonra ilk kez ciddi biçimde artması — büyük ölçüde veri merkezleri ve yapay zekâ hesaplama yükü nedeniyle — ve bu talebi karşılayacak her an devreye girebilen üretim kapasitesi yarışının ortasında geldi. Türbin sipariş defterleri yıllarca dolu olduğundan, enerji şirketleri yeni santral inşa etmek yerine mevcut gaz kapasitesini satın alım yoluyla güvence altına almaya yöneliyor. Bu eğilim bu yıl piyasada başka yerlerde de görüldü: ABD Enerji Bakanlığı, Constellation ve Alliant Energy’ye nükleer kapasite yükseltmeleri için 10,1 milyar dolarlık kredi paketini kapattı, AEP veri merkezi talebiyle beş yıllık yatırım planını yüzde 30 artırarak 100 milyar dolara çıkardı ve CenterPoint Energy on yıllık yatırım planını 4 milyar dolar artırdı. Bu tabloya göre, 4 milyar dolarlık bedelin yaklaşık 4.979 MW’a bölünmesiyle ortaya çıkan kilovat başına yaklaşık 803 dolarlık fiyat, son dönemdeki gaz varlığı işlemlerinin düşük ucuna yakın duruyor; yine de santrallerin yaşı ve yakıt tipi karışımı doğrudan kıyaslamayı zorlaştırıyor.
NRG odağını daraltıp hisse geri alımını finanse ediyor
NRG için satış, üretim haritasını iki ana bölgeye indirme kararının bir parçası. Şirketin başkanı ve CEO’su Robert Gaudette, “seçilmiş bir varlık grubundan önemli bir değer açığa çıkardıklarını” ve bunun “bilançomuzu güçlendirecek” ve “artan hisse geri alımlarını destekleyecek” bir adım olduğunu söyledi. Satış kapandığında NRG, ERCOT ve PJM arasında eşit bölünmüş yaklaşık 20 GW’lık bir kapasiteye sahip olmayı ve 2028’e kadar Teksas Enerji Fonu destekli iki projeden ERCOT’a 1,1 GW daha eklemeyi bekliyor.
Zamanlama güçlü bir çeyrekle örtüşüyor: NRG, üçüncü çeyrekte bir önceki yılın 152 milyon dolarına kıyasla 561 milyon dolar net kâr, 2,78 dolara kıyasla hisse başına 4,68 dolar düzeltilmiş kazanç bildirdi. LS Power satışından gelen gelir, NRG’nin 2027 sermaye tahsis planını ve 2026-2027 döneminde yürütülecek 3 milyar dolarlık hisse geri alım programını desteklemek, bunun yanında borç azaltmak için ayrılmış durumda. NRG’nin hisse başına 8,05-10,05 dolarlık 2027 düzeltilmiş kazanç tahmini, elden çıkarmanın etkisini henüz içermiyor. LS Power’a hukuki danışmanlık Milbank LLP tarafından verildi; Scotiabank ve Evercore finansal danışman olarak görev aldı. Aynı hafta, Panamint Capital’in eski bir kömür sahasındaki Teksas güneş projesi için 1,8 milyar dolarlık finansmanı bağlaması, sermayenin yalnızca el değiştiren varlıklara değil yeni üretime de aktığını gösterdi.
Kaynaklar: NRG Energy’nin 9 Kasım 2026 tarihli üçüncü çeyrek finansal sonuçları ve yatırımcı sunumu (anlaşma şartları, santral listesi, finansal rakamlar, yönetici açıklamaları); POWER Magazine, “LS Power Buying Nearly 5 GW of Gas-Fired Generation From NRG in $4-Billion Deal,” 9 Kasım 2026 (bağımsız haber teyidi).
Temsilî görsel. Fotoğraf: Christian A. Schröder (ChristianSchd), CC BY-SA 4.0, via Wikimedia Commons — source
