LS Power تستحوذ على محطات غاز بقدرة 5 غيغاواط من NRG بـ4 مليارات دولار
وافقت شركة LS Power الأميركية على شراء ست محطات لتوليد الكهرباء تعمل بالغاز الطبيعي من شركة NRG Energy بقيمة 4 مليارات دولار، في صفقة تشمل نحو 5 غيغاواط من القدرة الإنتاجية موزعة على تكساس ونيويورك ورود آيلاند وكونيتيكت. وأعلنت NRG عن الصفقة في 9 نوفمبر إلى جانب نتائجها المالية للربع الثالث، في وقت تستمر فيه الشركتان بتبادل أصول ضخمة من أسطول محطات الغاز الأميركي خلال العامين الماضيين.
ست محطات في أربع ولايات
تبلغ القدرة الإجمالية للمحفظة المباعة نحو 4979 ميغاواط. في تكساس، تحصل LS Power على محطة Jack County ذات الدورة المركبة (1280 ميغاواط)، ومحطة Johnson County ذات الدورة المركبة (283 ميغاواط)، ومحطة R.W. Miller ذات الدورة البسيطة والتوربين البخاري (538 ميغاواط). وفي نيويورك، يضيف مجمع Ravenswood في كوينز — مزيج من وحدات الدورة المركبة والدورة البسيطة والتوربين البخاري — نحو 2050 ميغاواط، وهو أكبر أصل منفرد في الصفقة. ويكمل الحزمة محطة Ocean State Power ذات الدورة المركبة في رود آيلاند (478 ميغاواط) ومحطة Wallingford ذات الدورة البسيطة في كونيتيكت (350 ميغاواط).
يمنح هذا التوزيع شركة LS Power موطئ قدم في ثلاث مناطق شبكية أميركية منفصلة — شبكة ERCOT في تكساس، وشبكة NYISO في نيويورك، وشبكة ISO New England في كونيتيكت ورود آيلاند — بدلاً من التركز في سوق واحدة. وتتوقع NRG إغلاق الصفقة في عام 2027، رهناً بالموافقات التنظيمية المعتادة.
عكس اتجاه صفقة العام الماضي البالغة 12 مليار دولار
تسير هذه الصفقة في الاتجاه المعاكس لتلك التي حددت العلاقة بين الشركتين قبل عام، حين وافقت NRG على شراء نحو 13 غيغاواط من أسطول غاز LS Power بقيمة قاربت 12 مليار دولار. هذه المرة، تتحول LS Power إلى المشتري، وتحصل على محطات لا تريد NRG الاحتفاظ بها ضمن محفظتها بعد الآن.
وتعمل LS Power في الوقت نفسه على إتمام صفقة أخرى معلقة لشراء نحو 4.4 غيغاواط من قدرة الغاز في شبكة PJM، وافقت Constellation على التنازل عنها كشرط لاستحواذها على Calpine. وإذا اكتملت صفقتا NRG وConstellation معاً، فسيرتفع أسطول الغاز التابع لـLS Power من 2.2 غيغاواط إلى نحو 11.5 غيغاواط، بينما تتجاوز محفظتها الإجمالية للتوليد — التي تشمل الطاقة الشمسية والرياح والطاقة المائية وتخزين البطاريات — حاجز 19 غيغاواط. ووصف الرئيس التنفيذي لـLS Power، بول سيغال، صفقة NRG بأنها استمرار لهذا التوسع، قائلاً إن الطاقة القابلة للتوزيع “لا تزال ضرورية لموثوقية الشبكة”، وإن التوسع في تكساس والشمال الشرقي ونيويورك “يخلق فرصاً لدعم مستويات تاريخية من نمو الطلب على الكهرباء”.
لماذا تتنقل محطات الغاز باستمرار بين الشركات؟
تأتي الصفقة في خضم سباق أوسع على القدرة الإنتاجية الجاهزة والمتاحة دائماً، مع تسجيل الطلب على الكهرباء في الولايات المتحدة أول ارتفاع كبير له منذ عقدين، مدفوعاً إلى حد كبير بمراكز البيانات وحوسبة الذكاء الاصطناعي. وتسارع شركات المرافق ومنتجو الطاقة المستقلون إلى تأمين قدرة الغاز عبر عمليات الاستحواذ بدلاً من البناء الجديد، نظراً لأن طلبيات التوربينات محجوزة لسنوات مقبلة. وقد ظهر هذا الاتجاه في مواضع أخرى من السوق هذا العام: أغلقت وزارة الطاقة الأميركية حزمة قروض بقيمة 10.1 مليار دولار لشركتي Constellation وAlliant Energy لتمويل رفع القدرة النووية، ورفعت AEP خطتها الاستثمارية الخمسية بنسبة 30% إلى 100 مليار دولار بدافع الطلب من مراكز البيانات، كما رفعت National Grid خطتها الاستثمارية بمقدار الثلث لمواكبة نمو الطلب. وبناءً على ذلك، فإن السعر الناتج عن تقسيم 4 مليارات دولار على نحو 4979 ميغاواط — أي نحو 803 دولارات للكيلوواط الواحد تقريباً — يقع في الطرف الأدنى من صفقات أصول الغاز الأخيرة، مع أن عمر المحطات ومزيج أنواع التشغيل يجعل المقارنة المباشرة غير دقيقة تماماً.
NRG تُضيّق نطاقها وتموّل إعادة شراء الأسهم
بالنسبة لـNRG، يمثل البيع جزءاً من خطة متعمدة لتقليص خريطة التوليد إلى منطقتين أساسيتين. وقال الرئيس والمدير التنفيذي روبرت غوديت إن الشركة “تحقق قيمة كبيرة من مجموعة مختارة من الأصول” في خطوة “ستعزز ميزانيتنا العمومية” و”تدعم زيادة إعادة شراء الأسهم”. وبعد إغلاق الصفقة، تتوقع NRG الاحتفاظ بنحو 20 غيغاواط مقسمة بالتساوي بين ERCOT وPJM، إضافة إلى 1.1 غيغاواط أخرى في ERCOT بحلول 2028 من مشروعين يدعمهما صندوق طاقة تكساس.
ويتزامن ذلك مع ربع مالي قوي: سجلت NRG صافي ربح بلغ 561 مليون دولار في الربع الثالث، مقارنة بـ152 مليون دولار في العام السابق، مع أرباح معدّلة بلغت 4.68 دولارات للسهم مقابل 2.78 دولار سابقاً. وستُخصَّص عائدات بيع الأصول لـLS Power لدعم خطة تخصيص رأس المال لعام 2027 وبرنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 3 مليارات دولار يمتد بين 2026 و2027، إلى جانب سداد الديون. ولا تعكس توقعات NRG للأرباح المعدّلة لعام 2027، التي تتراوح بين 8.05 و10.05 دولارات للسهم، أثر عملية البيع بعد. وتولت شركة Milbank LLP تقديم المشورة القانونية لـLS Power، بينما عمل بنكا Scotiabank وEvercore كمستشارين ماليين. وفي الأسبوع نفسه، أكدت صفقة تمويل Panamint Capital بقيمة 1.8 مليار دولار لمشروع طاقة شمسية في تكساس على أرض منجم فحم سابق أن رأس المال لا يتجه فقط نحو الأصول المتداولة بل أيضاً نحو توليد جديد.
المصادر: بيان نتائج الربع الثالث لعام 2026 لشركة NRG Energy ومواد المستثمرين، 9 نوفمبر 2026 (شروط الصفقة، قائمة المحطات، الأرقام المالية، تصريحات المسؤولين)؛ مجلة POWER، “LS Power Buying Nearly 5 GW of Gas-Fired Generation From NRG in $4-Billion Deal”، 9 نوفمبر 2026 (تغطية مستقلة تؤكد بنية الصفقة).
صورة تعبيرية. الصورة: Christian A. Schröder (ChristianSchd), CC BY-SA 4.0, via Wikimedia Commons — source
